Le Bénin, petit mais ambitieux, entame un tournant majeur dans sa stratégie financière internationale en lançant son quatrième eurobond. En pleine tournée de séduction à Londres, le pays espère lever 500 millions de dollars tout en rachetant 250 millions d’un précédent emprunt. Cette opération, emblématique de sa rigueur budgétaire et de ses ambitions de développement, confirme sa place parmi les acteurs les plus dynamiques des marchés financiers africains.
Une stratégie financière audacieuse
Ce nouvel eurobond, d’une maturité de 16 ans, s’inscrit dans une série d’opérations similaires entamées en 2019. Le Bénin est désormais en passe de devenir, en 2025, le principal émetteur africain sur ce marché. Avec des institutions de renom comme Citigroup, JP Morgan et Société Générale en soutien, le pays montre une confiance affirmée et des bases solides pour attirer les investisseurs.
Lors de sa dernière émission en février 2024, le succès était déjà au rendez-vous : un emprunt de 750 millions de dollars avait généré un carnet de commandes de 5 milliards de dollars, signe d’un fort appétit pour la dette béninoise. Ce nouvel eurobond pourrait offrir un coupon attractif proche de 8 %, reflétant une gestion financière rigoureuse malgré des marchés financiers plus volatils.
Des performances économiques solides
Le Bénin s’appuie sur une croissance économique robuste. Avec un taux de croissance moyen supérieur à 6 % depuis 2021, le pays affiche une résilience remarquable dans un contexte mondial incertain. Selon le ministre des Finances, Romuald Wadagni, cette dynamique est soutenue par des réformes structurelles profondes, notamment la digitalisation des services et la formalisation de l’économie. Résultat : les recettes fiscales, qui représentaient 9,7 % du PIB en 2017, atteignent aujourd’hui 13,3 % et devraient dépasser 15 % d’ici 2028.
Sur le plan budgétaire, le Bénin a également franchi des étapes cruciales. Avec un déficit public réduit à 3 % du PIB en 2024, il respecte les critères de convergence de l’UEMOA avec un an d’avance. Cette rigueur budgétaire, combinée à une gestion prudente de la dette publique (53,7 % du PIB), renforce la crédibilité du pays auprès des investisseurs.
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Une dette sous contrôle et une vision durable
Le gouvernement béninois a su structurer sa dette avec une maturité moyenne de 8,9 ans et un taux d’intérêt moyen de 3,4 %. Près de 98 % de la dette est à taux fixe, limitant les risques liés aux fluctuations des marchés. Ces efforts ont valu au Bénin une révision positive de sa note par S&P en 2024, la portant à BB- avec une perspective stable à positive.
En parallèle, l’offre de rachat d’obligations à 4,875 % échéant en 2032 témoigne d’une stratégie proactive pour optimiser le profil de sa dette. Cette initiative, financée par un prêt bancaire, reflète une volonté claire d’alléger le poids de la dette tout en renforçant la confiance des investisseurs.
Des retombées sociales concrètes
Au-delà des performances économiques, le Bénin met un point d’honneur à diriger les fonds levés vers des projets à fort impact social. Une part significative sera allouée aux cantines scolaires, qui fournissent chaque jour un repas chaud à plus de 1,3 million d’enfants. D’autres initiatives, comme les programmes de nutrition pour les femmes enceintes et les jeunes enfants, visent à réduire les inégalités structurelles.
Ces investissements illustrent une approche équilibrée, entre ambition financière et responsabilité sociale, dans un pays où la pauvreté recule lentement, passant de 38,5 % en 2019 à 36,2 % en 2022.
Un modèle pour l’Afrique de l’Ouest
En consolidant sa place sur les marchés financiers internationaux, le Bénin ne cherche pas seulement à lever des fonds, mais aussi à asseoir son image de modèle de rigueur et de transparence en Afrique de l’Ouest. Ce nouveau jalon pourrait non seulement renforcer sa stature internationale, mais aussi inspirer d’autres pays de la région à adopter des pratiques similaires.
Alors que les défis économiques mondiaux persistent, le Bénin prouve qu’avec une gestion stratégique et des réformes structurelles solides, il est possible de concilier ambitions de développement et crédibilité financière. Une leçon à méditer pour toute l’Afrique.
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